基本分析之宏觀經濟分析
　　一、基本分析概述
　　(一)什么是基本分析
　　基本分析又稱基本面分析，是指分析師或投資者根據經濟學、金融學、財務管理學、投資學等基本原理，對決定證券價值和價格的基本因素進行分析的方法。
　　(二)基本分析的理論依據
　　1、穩固基礎理論
　　2、價格與價值的關系
　　(三)基本分析的目的
　　1、把握證券市場與經濟狀況的關系;
　　2、分析經濟政策對證券市場的影響;
　　3、判斷證券的投資價值。
　　(四)基本分析的特點
　　1、分析內容復雜;
　　2、以量化分析為主;(P59――60總量分析與結構分析)
　　3、主要任務是分析證券的內在價值。
　　二、基本分析的內容與方法――三大層次
　　(一)宏觀經濟分析
　　1、宏觀經濟分析的意義
　　(1)把握證券市場的總體變動趨勢;
　　(2)判斷整個市場的投資價值;
　　(3)掌握宏觀經濟政策對證券市場的影響力度和方向。
　　2、宏觀經濟分析的方法
　　3、評價宏觀經濟形勢的基本指標(P60――73)
　　試題舉例：
　　*下列關于證券投資宏觀經濟分析方法中總量分析法和結構分析法的描述中，正確的是：( B )。
　　A、總量分析和結構分析是互不相干的
　　B、總量分析側重于對一定時期經濟整體中各組成部分相互關系的動態研究
　　C、結構分析側重于分析經濟指標速度的考察
　　D、總量分析比結構分析重要
　　*金融指標包括( ABC )
　　A、總量指標
　　B、利率
　　C、匯率
　　D、國際收支
　　試題解析：
　　1、總量分析的性質是動態分析，著重分析經濟運行的動態過程。
　　2、金融指標不包括國際收支。
　　4、宏觀經濟分析的主要內容
　　(1)宏觀經濟狀況對證券市場的影響
　　主要體現在兩個方面：一是宏觀經濟運行對證券市場的影響;
　　二是宏觀經濟變動對證券市場的影響。
　　第一，宏觀經濟運行對證券市場的影響體現在四個方面(P74――75)(常考題目)企業經濟效益;居民收入水平;投資者對股花甲的預期;資金成本。
　　證券市場是經濟運行的晴雨表。股價指數。
　　第二，宏觀經濟變動對證券市場的影響體現在三個方面：國內生產總值的變動、經濟周期的變動和通貨的變動。
　　(2)宏觀經濟政策對證券市場的影響
　　宏觀經濟政策主要有財政政策、貨幣政策和收入政策，在此同學們要掌握的主要是財政政策和貨幣政策。它們的定義、手段或工具、類型，以及不同的政策手段和不同的政策類型對證券市場的影響。
　　第一，財政政策。
　　財政政策的類型有三種，擴張的、緊縮的和中性的，在我國一般把擴張的
　　財政政策稱之為積極的財政政策。實施積極的財政政策對證券市場的影響表現在四個方面：(P82――83)
　　第二，貨幣政策。
　　貨幣政策的類型主要有兩種：緊的，松的。貨幣政策的松緊主要看總需求的情況。
　　貨幣政策的工具應主要掌握一般性貨幣政策工具即“三大法寶”：法定存款準備金率，再貼現政策和公開市場業務。
　　貨幣政策對證券市場的影響可以從四個方面分析(P86――88)：
　　一是利率，一般而言，利率與證券價格成反比，這可以從投資者和籌資者兩方面進行分析。
　　二是公開市場業務，中央銀行通過該業務在公開內市場上買賣有價證券以調節市場貨幣供應量，使利率提高或降低，從而影響國債市場以及證券市場的價格變動。
　　三是調節貨幣供應量，中央銀行通過法定存款準備金率和再貼現政策使市場貨幣供應量增加或減少，從而影響證券行情。
　　四是選擇性貨幣政策工具，即有針對性地對不同行業不同領域采取不同的貨幣政策，以對證券市場產生結構性影響。