一、計算原理
　　2012年教材64頁寫到“根據預計經營資產總量，減去已有的經營資產、自發增長的經營負債、可動用的金融資產和內部提供的利潤留存便可得出外部融資需求”。
　　這句話的意思是說，外部融資額＝預計經營資產－已有的經營資產－自發增長的經營負債－可動用的金融資產－預計的利潤留存
　　下面從原理上解釋一下：
　　（1）預計經營資產－已有的經營資產＝預計增加的經營資產
　　（2）自發增長的經營負債＝預計增加的經營負債
　　（3）可動用的金融資產
　　＝現有的金融資產－至少要保留的金融資產
　　＝預計減少的金融資產
　　＝－預計增加的金融資產
　　（4）預計的利潤留存＝預計增加的留存收益
　　通過上述分析可知：
　　外部融資額
　　＝預計增加的經營資產－預計增加的經營負債－（－預計增加的金融資產）－預計增加的留存收益
　　＝預計增加的經營資產－預計增加的經營負債＋預計增加的金融資產－預計增加的留存收益
　　＝（預計增加的經營資產＋預計增加的金融資產）－預計增加的經營負債－預計增加的留存收益
　　＝預計增加的資產－預計增加的經營負債－預計增加的留存收益
　　這就是外部融資額的計算原理，用文字表述為：
　　資產是資金的占用，資產的增加導致資金需求增加；負債和股東權益是資金的來源，經營負債的增加和留存收益的增加可以提供一部分資金，剩余的資金需要通過外部融資解決。
　　二、計算公式
　　總結：外部融資額有兩個計算公式：
　　公式1：外部融資融＝預計增加的經營資產－預計增加的經營負債－可動用金融資產－預計增加的留存收益
　　公式2：外部融資額＝預計增加的資產－預計增加的經營負債－預計增加的留存收益
　　其中：預計增加的留存收益＝預計的凈利潤×收益留存率
　　公式2之所以成立，是因為“預計增加的資產＝預計增加的經營資產－可動用金融資產”
　　三、舉例
　　A公司上年銷售收入為5000萬元，支付股利200萬元。上年年末有關資料如下：

資 產	金 額	負債和所有者權益	金 額
經營資產	7000	經營負債	3000
金融資產	3000	金融負債	1000
		所有權益	6000
資產合計	10000	負債和所有者權益合計	10000

　　根據過去經驗，需要保留的金融資產最低為2840萬元，以備各種意外支付。
　　要求：
　　（1）假設經營資產中有80％與銷售收入同比例變動，經營負債中有60％與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關的問題：
　　①若A公司既不發行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現的銷售額。
　　【答案】
　　變動經營資產銷售百分比
　　＝7000×80％/5000×100％＝112％
　　變動經營負債銷售百分比
　　＝3000×60％/5000×100％＝36％
　　可動用的金融資產＝3000－2840＝160（萬元）
　　銷售凈利率＝400/5000×100％＝8％
　　股利支付率＝200/400×100％＝50％
　　因為既不發行新股也不舉借新債 ，所以外部融資額為0，假設今年的銷售增長額為W萬元，則：
　　0＝W×（112％－36％）－160－（5000＋W）×8％×（1－50％）
　　解得：銷售增長額＝500（萬元）
　　所以，今年可實現的銷售額＝5000＋500＝5500（萬元）
　　②若今年預計銷售額為5500萬元，銷售凈利率變為6％，股利支付率為80％，同時需要增加100萬元的長期投資，其外部融資額為多少？
　　【答案】
　　外部融資額
　　＝（5500－5000）×（112％－36％）－160＋100－5500×6％×（1－80％）
　　＝254（萬元）
　　③若今年預計銷售額為6000萬元，但A公司經預測，今年可以獲得外部融資額504萬元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司今年可以支付多少股利？
　　【答案】
　　504＝（6000－5000）×（112％－36％）－160－6000×8％×（1－股利支付率）
　　股利支付率＝80％
　　可以支付的股利＝6000×8％×80％＝384（萬元）
　　④若今年A公司銷售量增長可達到25％，據預測產品銷售價格將下降8％，但銷售凈利率提高到10％，并發行新股100萬元，如果計劃股利支付率為70％，其新增外部負債為多少？
　　【答案】
　　今年的銷售額
　　＝5000×（1＋25％）×（1－8％）
　　＝5750（萬元）
　　外部融資額
　　＝（5750－5000）×（112％－36％）－160－5750×10％×（1－70％）
　　＝237.5（萬元）
　　外部負債融資額
　　＝外部融資額－外部權益融資額
　　＝237.5－100＝137.5（萬元）
　　（2）假設預計今年資產總量為12000萬元，負債的自發增長為800萬元，可以獲得外部融資額800萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現的銷售額。
　　【答案】
　　外部融資額＝預計增加的資產－預計增加的經營負債－預計增加的留存收益
　　800＝12000－10000－800－今年銷售額×8％×（1－50％）
　　解得：今年銷售額＝10000（萬元）